Un economista explicó las diferencias entre ambos instrumentos de deuda, su relación con el riesgo país y el comportamiento del mercado financiero.
El economista Lionel Fernández, en contacto con Canal E, analizó las características y tasas de los bonos Bonar 2027 y 2028. Durante su exposición, se refirió al contexto internacional y mencionó el impacto del riesgo país y la incertidumbre global en estos instrumentos.
Fernández sostuvo que el mercado ya había incorporado el riesgo diferencial entre ambos bonos. «Esto no es nuevo, en verdad», afirmó al referirse al spread entre el Bonar 2027 y el 2028. Explicó el comportamiento de ambos instrumentos: «El AO27 ya está cotizando en el mercado. Está clavado en el 5%». Y detalló: «La tasa que te da tanto el AO27 como el AO28 es 6%».
Sobre el bono con vencimiento más largo, el analista señaló: «Ahí está la tasa del 8 y medio, de alguna forma, te justifica este riesgo». Además, remarcó que el mercado ya anticipaba esta diferencia: «Si vos veías el Bopreal que vence en el 27 está rindiendo menos del 5. El Bopreal que vence en el 28 está rindiendo cerca del 8».
A su vez, planteó una estrategia de inversión distinta: «Si uno se anima a ir más largo, prefiero ir al 30». Justificó su elección argumentando: «No me rinde el 8, me rinde el 9.50».
El entrevistado relativizó la diferencia entre instrumentos del mismo emisor: «Si no se pagan los dos, no se va a pagar uno y se va a pagar el otro, es deuda tesoro». En este sentido, planteó una visión estructural: «Para mí es el mismo gobierno».